专题：多重利好共振 机构维持对A/H股的战术性超配观点
北京时间12月10日凌晨，美股周二收盘涨跌不一，标普500指数小幅收跌。投资者等待美联储将在周三公布的利率决定。摩根大通预计明年开支将超预期。美国批准英伟达对华出口H200芯片。美国10月职位空缺数升至五个月来最高水平。
道指跌179.03点，跌幅为0.38%，报47560.29点；纳指涨30.58点，涨幅为0.13%，报23576.49点；标普500指数跌6.00点，跌幅为0.09%，报6840.51点。
JP摩根大通周二收跌4.66%，令道指承压。该公司消费者和社区银行业务联席首席执行官Marianne Lake表示，预计该行明年支出将达到1050亿美元，最大驱动因素是“与业务量和增长相关的支出”。该公司的这一开支展望超过了分析师的预期。
英伟达小幅收跌。周一晚间，特朗普在其自创社交媒体Truth Social上发帖称，芯片巨头英伟达公司可在满足一定条件的前提下向中国及其他地区的“获批客户”出货H200芯片——条件是销售额的四分之一需支付给美国政府。
特朗普写道，中方对该协议“作出了积极回应”。英伟达首席执行官黄仁勋上周曾与特朗普会面，此项协议标志着这家科技巨头在历经数月贸易谈判后取得的一项胜利。
美联储从周二开始召开备受期待的货币政策会议，周三公布会议结果。这将是美联储今年最后一次会议。市场预计美联储将再次将其关键隔夜拆借利率下调25个基点，延续其在9月和10月会议上的做法。
根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察（FedWatch）工具，联邦基金合约显示投资者预测美联储此次会议上降息的概率为89%，高于一个月前的不足67%。
eToro美国投资分析师Bret Kenwell表示：“尽管此时降息几乎已成定局，但美联储的经济预测以及鲍威尔主席的讲话将在很大程度上决定市场反应——不仅影响本周，甚至可能为本月余下时间定下基调。在近期股市和加密货币回调之后，风险偏好型投资者希望美联储能为年末反弹铺平道路，而不是给最近的反弹泼冷水。”
上周五公布的9月核心个人消费支出（PCE）物价指数数据低于预期，推动股市上周走高。三大美国主要股指连续第二周收涨。
Bret Kenwell指出，美联储在做出决策前正权衡多重因素：顽固的通胀、不明朗的宏观经济前景、因创纪录的美国政府停摆而延迟发布的经济数据，以及对新任主席的预期。
他表示：“2026年美联储面临诸多变数……这就引出了一个关键问题：如果这些因素持续到2026年，美联储能否维持宽松基调？还是其双重使命将继续抑制鸽派倾向？”
周二经济数据面，截至11月22日的四周，私营部门平均每周就业岗位增长4750个。根据ADP的NER Pulse数据，截至11月22日的四周，美国私营雇主平均每周新增4750个就业岗位。
基于经季节性调整的高频数据得出周环比变化的初步估计值。
另一份数据显示美国10月职位空缺数升至五个月来最高水平，可能缓解对劳动力市场出现更明显恶化的担忧。根据美国劳工统计局周二公布的数据，10月份空缺职位数量从前一个月的766万小幅增至767万。
此前接受调查的经济学家的预期中值为712万。这两个月份的数据发布均因政府停摆而被推迟。
美国11月小企业信心指数上升，主要源于对销售前景的乐观情绪激增。周二公布的数据显示，全美独立企业联合会（NFIB）小企业乐观程度指数上升0.8点至99，创下三个月高位。构成该指数的10个分项指标中有6个上升，3个下降，1个持平。
NFIB指出，销售预期提升9点是推动整体乐观指数上升的主要因素。净15%的企业主预计未来三个月销售将增长，占比创年初以来最高。
销售预期改善提振了招聘意愿。净19%的小企业表示计划在未来三个月新增岗位。该数据较10月上升4个点，创今年新高。
尽管对销售和盈利持乐观态度，小企业主对美国经济前景的信心有所减弱。净15%的小企业主预期未来数月经济改善，创七个月低点。不确定性指数也维持在较高水平。
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责任编辑：张俊 SF065
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